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2020-03-31 20:02:09 來源︰
風險投資(zi)基金是什(shi)麼?風險投資(zi)(Venture Capital)簡稱是VC,在中xie)且(qie)桓鱸級ㄋ壯傻木哂刑囟 諍 母拍睿 涫蛋閹ta)翻譯成創業投資(zi)更為妥當。
 
廣義的風險投資(zi)泛指(zhi)一切具有高風險、高潛在收益的投資(zi);狹義的風險投資(zi)是指(zhi)以高新技術為基礎(chu),生(sheng)產與(yu)經(jing)營(ying)技術密集型產品(pin)的投資(zi)。根(gen)據美國全美風險投資(zi)協會的定義,風險投資(zi)是由職(zhi)業金融家投du)ru)到新興(xing)的、迅速發展的、具有巨(ju)大競(jing)爭潛力(li)的企(qi)業di)幸恢秩ㄒ孀zi)shi)盡br /> 
從(cong)投資(zi)行為的角度(du)來講,風險投資(zi)是qian)炎zi)shi)就斷(duan)蛟灘刈攀?芊縵盞母 錄際跫ji)其產品(pin)的研究(jiu)開發領(ling)域(yu),旨在促(chun)使高新技術成果盡快商品(pin)化(hua)、產業化(hua),以取得高資(zi)shi)臼找嫻囊恢滯蹲zi)過程。從(cong)運作方式(shi)來看,是指(zhi)由專業化(hua)人才管理下的投資(zi)中介向特別具有潛能的高新技術企(qi)業投du)ru)風險資(zi)shi)鏡墓蹋 ye)是協調風險投資(zi)家、技術專家、投資(zi)者的關系,利益共享,風險共擔的一種投資(zi)方式(shi)。
 
風險投資(zi)一般采取風險投資(zi)基金的方式(shi)運作。風險投資(zi)基金的法律結(jie)構是采取有限合伙的形式(shi),而風險投資(zi)公司(si)則作為普通合伙人管理該mei)鸕耐蹲zi)運作,並(bing)獲得相應的報酬。在美國采取有限合伙制(zhi)的風險投資(zi)基金,可以獲得稅(shui)收上的優惠(hui),政府(fu)也(ye)通過這種方式(shi)鼓勵風險投資(zi)的發展。
 
特征
 
1、投資(zi)對象多為處(chu)于創業期(qi)(start-up)的中小(xiao)型企(qi)業,而且(qie)多為高新技術企(qi)業;
2、投資(zi)期(qi)限至少3-5年(nian)以上,投資(zi)方式(shi)一般為股權投資(zi),通常(chang)佔被(bei)投資(zi)企(qi)業30%左右ye)扇  灰 罌毓扇  ye)不需要任何擔保或抵(di)押;
3、投資(zi)決(jue)策建立在高度(du)專業化(hua)和程序化(hua)的基礎(chu)之上;
4、風險投資(zi)人( venture capitalist)一般積(ji)極參(can)與(yu)被(bei)投資(zi)企(qi)業的經(jing)營(ying)管理,提供(gong)增值(zhi)服務;
5、除(chu)了(liao)種子期(qi)(seed)融資(zi)外,風險投資(zi)人一般也(ye)對被(bei)投資(zi)企(qi)業以後各(ge)發展階段的融資(zi)需求予(yu)以滿足;
6、由于投資(zi)目(mu)的是追求超額回(hui)報,當被(bei)投資(zi)企(qi)業增值(zhi)後,風險投資(zi)人會通過上市xiao)?展杭娌bing)或其它(ta)股權轉讓方式(shi)撤出資(zi)shi)荊 迪衷鮒zhi)。
 
特點
 
風險投資(zi)是由資(zi)shi)稹 際酢 芾懟 ㄒ等瞬藕褪諧』岬紉 廝餐 zu)成的投資(zi)活動,它(ta)具有以下六個特點︰
一、以投資(zi)換股權方式(shi),積(ji)極參(can)與(yu)對新興(xing)企(qi)業的投資(zi);
二、協助企(qi)業進(jin)行經(jing)營(ying)管理,參(can)與(yu)企(qi)業的重大決(jue)策活動;
三、投資(zi)風險大、回(hui)報高;並(bing)由專業人員周而復始地進(jin)行各(ge)項風險投資(zi);
四(si)、追求投資(zi)的早日回(hui)收,而不以控制(zhi)piao)煌蹲zi)公司(si)所有權為目(mu)的;
五、風險投資(zi)公司(si)與(yu)創業者的關系是建立在相互信(xin)任與(yu)合作的基礎(chu)之上的;
六、投資(zi)對象一般是高科技、高成長潛力(li)的企(qi)業。
 

 
風險投資(zi)多少錢好(hao)?
“我能融多少錢?”這可能是創業者找VC融資(zi)前(qian)最想知道的問題。一旦VC問到他們想要多少錢的時(shi)候,常(chang)常(chang)會有3個答案冒出來︰
 
  “不知道”。
 
  “××公司(si)融了(liao)500萬美元,我也(ye)要融500萬美元!”
 
  “我覺得公司(si)值(zhi)1000萬美元,我只能出讓20%股份,就融200萬美元吧!”
 
  通常(chang)來ci)擔 詿匆燈qi)業的發展過程中,存在很多的風險和不確(que)定性,可能是qie)滴癲忝嫻摹  忝嫻牡取6孀毆 si)的發展,這種風險會逐步降(jiang)低,甚至是跳躍性的降(jiang)低。導致風險“跳躍性”降(jiang)低的事件,可以稱之為公司(si)的下一個發展里程碑。這個里程碑有很多種zheng) 贍蓯ldquo;產品(pin)上線”、“第一步訂(ding)單”、“新產品(pin)上市”、 “盈(ying)虧平衡”,等。
 
  VC的na)蝸朧僑ru)1000萬到一個投資(zi)前(qian)估le)滴000萬的公司(si),並(bing)因此(ci)持有下一個隻果公司(si)的33%股份,最終(zhong)獲得超過100倍的投資(zi)回(hui)報。VC非常(chang)看重回(hui)報的數額,同樣也(ye)以回(hui)報倍數來衡量投資(zi)的質量。如果某VC一直持有上面這家ye) si)33%的股份直到上市,如果公司(si)市值(zhi)是30億,那(na)麼VC股份的價值(zhi)就是10 億,他就賺到了(liao)100倍。假如當初(chu)投資(zi)的時(shi)候,公司(si)估le)滴000萬,他還要佔33%股份的話,就要投資(zi)2000萬,那(na)麼在公司(si)30億市值(zhi)情(qing)況(kuang)下,VC的回(hui)報只有50倍。很顯(xian)然,兩種情(qing)況(kuang)下,VC都(du)賺了(liao)約10億,這是千年(nian)不遇的na)榭kuang)了(liao),但回(hui)報倍數卻相差很大。
 
  其實,VC一旦決(jue)定投資(zi),他就認為項目(mu)有很大的把握成功,在這種情(qing)況(kuang)下,多投100萬僅僅只會讓最後的回(hui)報總額降(jiang)低一點兒而已。即便是看走了(liao)眼,導致投資(zi)失敗,也(ye)只不過再多損失100萬而已。可是VC仍然會在投資(zi)的時(shi)候,盡量壓低公司(si)的估le)擔 嫠唚ni)“估le)堤 叨怨 si)沒(mei)有好(hao)處(chu)”,以便能在獲得同樣股份比例的na)榭kuang)下,盡量少投資(zi),這樣可以獲得更為可觀的回(hui)報倍數。
 
  對于VC來ci)擔 謔shi)麼情(qing)況(kuang)下投資(zi),他們所面臨的風險和期(qi)望的回(hui)報是對應的。因此(ci),公司(si)所處(chu)的不同階段,VC的報價也(ye)不一樣。如果公司(si)沒(mei)有發展到下一個重要里程碑,公司(si)的風險水平就沒(mei)有太大變化(hua),VC給公司(si)的估le)狄ye)不會有太大提高。
 
  對于創業者來ci)擔 C融資(zi)一次,相當于是經(jing)歷一次磨難,要花費(fei)大量的時(shi)間、精力(li)和資(zi)shi)稹A磽猓 謐zi)的時(shi)機不是什(shi)麼時(shi)候都(du)有的,一旦能夠抓住一次融資(zi)機會,企(qi)業還是qie) 壓樂(le)稻×刻?   ×慷嘁 ├  〉靡院蠡掛 芤淮巫鎩A硪環矯媯 匆嫡咭 壓 si)帶到下一個里程碑,才能找下一輪VC融資(zi)。問題是達到下一個里程碑,需要多長時(shi)間?需要多少錢?創業者要作一個詳細的規劃(hua)和預(yu)算,這樣自己心中有數,把所有需要花的na) jia)起來,基本就是你(ni)需要向VC融資(zi)的額度(du)了(liao)。
 
  但是,這可能不是你(ni)的最終(zhong)答案。因為幾乎所有的創業者都(du)會對前(qian)景(jing)非常(chang)樂(le)觀,直接的後果就是對困難認識不足,對資(zi)shi)鸚棖筧鮮恫蛔悖  chang)的預(yu)算會比實際小(xiao)很多。另外,即便你(ni)的預(yu)算差不多,但還要給下一輪融資(zi)預(yu)留時(shi)間,目(mu)前(qian)VC融資(zi)的一般周期(qi)是6個月左右,最快也(ye)要3個月,不要在下一輪融資(zi)過程中xie) si)的資(zi)shi)鵒淳投duan)了(liao)。所以,通常(chang)你(ni)需要把上面計算出來的融資(zi)額度(du)乘以1.5~2,這才是你(ni)要的答案。
 
  如果計算出的數字(zi)太低,比如,只有三五百萬人民(min)幣,那(na)祝(zhu)賀你(ni),這說明(ming)你(ni)的商業模式(shi)看起來很省錢,因此(ci),你(ni)不妨多融一點,保證(zheng)公司(si)發展更遠的一個里程碑。一是qie)蛭 匆嫡叩氖shi)間寶貴,融一次算一次,並(bing)且(qie)一次多拿(na)點。對于創業者來ci)擔 諞淮巫zi),就要脫一層皮。另外,對于幾百萬人民(min)幣數額的融資(zi),大部分知名VC基本是不會感興(xing)趣的,他們財大氣粗zheng) 庵中xiao)項目(mu)是看不上的。
 
  況(kuang)且(qie),這麼點錢,估計公司(si)出讓的股權比例也(ye)不會超過20%,對于第一輪融資(zi)來ci)擔 庋墓扇 壤雜C也(ye)沒(mei)有什(shi)麼吸引力(li)。但是如果計算出的數字(zi)太大,就會造(zao)成創業者需要出讓更多的股份,這是非常(chang)不劃(hua)算的,創業者甚至可能會失去(qu)公司(si)的mu)?zhi)權。
 
創業者可以減少本輪融資(zi)的額度(du),在公司(si)達到里程碑並(bing)且(qie)估le)蕩蠓fu)提高後再進(jin)行後續(xu)融資(zi),這樣可以少稀釋自己的股份。但是如果刻意(yi)降(jiang)低這個融資(zi)數額,導致公司(si)達不到里程碑,下一輪融資(zi)會有很大的問題。所以,創業者要盡可能找到合適的里程碑。
 
以上就是小(xiao)編關于風險投資(zi)基金是什(shi)麼和風險投資(zi)多少錢好(hao)的相關內容,希望對大家有xing)bang)助。
 
 

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